北向资金连续买入，A股为何不买账？边风炜：揭秘A股消失的成交量

上海热线财经

本周A股市场反弹，

上证指数

、

深证成指

、

创业板指

分别上涨1.29%、1.76%、2.53%。Choice数据显示，本周北向资金累计净流入198.44亿元，创5个多月以来最大单周净买入。其中，

沪股通

资金净流入109.74亿元，深股通资金净流入88.70亿元。本周北向资金对1370只股票的持股数增加，对1378只股票进行了减仓，其中对

贵州茅台

加仓金额最大，对

沪电股份

减仓金额最大。

对54只股票持股增加超1000万股

本周北向资金累计净流入近200亿元。Choice数据显示，7月10日北向资金净流入12.30亿元，7月11日净流入34.89亿元，7月12日净流入4.95亿元，7月13日净流入135.85亿元，7月14日净流入10.45亿元。

从北向资金持股情况来看，Choice数据显示，截至7月14日，北向资金持仓市值为2.41万亿元，本周持仓市值增加638亿元，计算北向资金本周净流入的198.44亿元，本周北向资金持仓浮盈约440亿元。

本周北向资金对1370只股票的持股数增加，对其中54只股票的持股增加数超过1000万股，持股增加数最多的

TCL科技

增加了1.76亿股，对

中国电信

、

分众传媒

持股分别增加1.59亿股、5911.50万股。

从市场表现情况看，本周北向资金持股增加数居前十的股票，仅有

广深铁路

下跌11.14%，其他股票均上涨，

中国联通

涨幅最大，累计上涨9.17%。

又有绩优基金产品“松绑”，放宽限购额度

A股市场持续震荡，作为资本市场的重要参与者，公募基金多措并举向市场传递信心。

一众绩优基金经理管理的基金产品频频放宽或取消大额限购，彰显出对后市偏乐观态度，6月以来，已有十多只绩优基金产品放宽限购额度或直接取消大额限购。

此外，基金降费让利与基金自购齐上阵，有望安抚投资者情绪，引导长期投资，提振市场信心。

多位绩优基金经理放宽限购

绩优基金经理往往通过设置产品限购金额以达到控制规模、保护持有人利益的目的，放开限购则意味着基金经理认为当前的市场位置适合资金建仓，对后市发展持乐观态度。

根据新股发行安排，下周有7只新股申购，包括3只科创板新股、1只沪市主板新股，3只创业板新股。

下周7只新股明起来袭！这只网络安全股受关注

具体看，下周一(7月17日)共有4只新股申购，分别为

威迈斯

、

盛邦安全

、

君逸数码

、

舜禹股份

；下周三(7月19日)共有2只新股申购，分别为

浙江荣泰

、

逸飞激光

；下周四(7月20日)有1只新股申购，为

敷尔佳

。

其中，

盛邦安全

是行业内安全检测类、应用安全防御类产品种类最全的网络安全厂商之一，备受关注。

对于指数沪上知名证券分析师边风炜表示，七月市场不知不觉已经行进快半个月了，指数缓慢爬升，分歧犹存。看多者认为各方都在恢复，情绪在好转；看空者主要观点是成交过小，8000亿元左右的两市成交难当大任，甚至很多分析师喊出“减量博弈”，即市场当下每天消耗流出的资金要大于流入增量。

从2016年注册制逐步开展后，A股的体量不断增大，不知不觉两市上市公司数量快增加了一倍有余，流通市值增加更远超一倍。如果细数我们大A的流动性收支情况，可以看到近两年确实有些入不敷出啊。

A股每年需要消耗的资金大约有几项，第一是IPO和再融资，虽然资本市场的主要任务是为实体融资，但不管市场好坏，每年几百家的上市恐怕也有些过于教条了；第二是大股东减持，我们IPO留下的尾巴实在太大了，很多民企上市后依然家族及相关股东仍留有80%以上的控股权，那么减持成为势在必行，无论企业经营好坏，“改善个人生活”是难以避免的，每年几千个亿万富翁在我们的市场得以产生；第三是交易费用，每天近万亿的成交，手续费、印花税自然不会少，而近两年的量化基金更是高频成交，消耗的资金相当大，关键是人家还赚钱，这一进一出可不得了，这三项每年几万亿是必然要开支的。

再看看A股每年的进项吧，首先是企业每年的分红，虽然很多央国企近两年分红率提高，但总体A股现金分红数额面对百万亿的市值依然屈指可数；其次是公私募基金，但在经历了2020年前后的一次热潮后，很多基民感受极差，导致近两年基金新募资越来越难，近期更呈现赎回大于申购的迹象；

之后是北上，17年后的一波行情很大程度上是北上资金的大举新增，目前北上占据流通市值约5%，这块资金近期受汇率波动影响不小，未来依然可期；再次是养老、社保、保险的长期新增，但考虑稳定和安全属性，他们在权益上的比例应该不会太高，这些资金的偏好应该更多在高股息低估值上；

最后是两融，15年的杠杆牛记忆犹新，从三万亿两融额到最低的7000多亿，到现在的1.5万亿左右，两融是最激进的资金，只能锦上添花很难雪中送炭。这些资金除了养老社保的相对增量确定性，其他资金的不确定性依然很高，这也导致市场难以长期走牛吧。

看完上述的A股收支情况，会发现每年支出几乎是固定的几万亿，而流入呢，忽高忽低，特别是逆势价值类资金很少，未来鼓励企业增加现金分红、开放更多外资以及培养一批长期养老保险资金势在必行，否则再过五年、十年，A股上万家企业，每年消耗资金更大，如何匹配收支，投资者期待的长牛、稳牛就更难了。

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