牵手人：是失去三十年，还是牛市一万点？

牵手人的随笔

在股市里，每个人都想拥有一双“天眼”。毕竟，如果能够成功预测对股市走向能上一万点，那么现在任何时候买入股票，都不算是愚昧之举动。

今年有一个经济学家特别火，那就是野村证券的首席经济学家顾朝明。辜朝明在研究美国经济大衰退和日本资产泡沫破灭后，提出了“资产负债表衰退”理论，被广泛引用，现在到了推崇的地步。这是因为我国经济目前也因为这次史无前例的房地产泡沫破裂，而似乎进入到了“资产负债表衰退”的十字路口。

所谓资产负债表衰退，简单来讲，就是企业和政府在高速发展时期，借的钱太多，但是，又因为资产泡沫破裂，导致前期借的钱没办法有效的被新的收益所取代。于是，所有人都背上了沉重的债务，不得不在以后的经济发展阶段把每一笔现金流抽去一部分去化解债务。这样一来，经济的增长潜力就被削弱了。

而中国目前似乎也遇到了“资产负债表”衰退的情况。随着地方债的不断增加，地产泡沫却出现了破裂。这就导致了地方政府的税源紧缺。紧缺的财政不得不寻找新的税源来还掉之前所借的债务。于是，经济的整体活力也就受到了影响。人们不得不节衣缩食，因为债务负担重，而新的经济增长点又要与一些新兴的发展中国家来进行竞争。

无独有偶，美国桥水基金的基金经理瑞.达里奥也发表了类似的观点。他认为中国目前房地产所遇到的挑战可能比当年日本还要严峻。。。

考虑到今年A股9月份之前的表现，很容易让人们联想到我们距离那个传说中的“失去三十年”是否已经越来越接近了。。。

然而，9月中旬开始后的一波爆量大涨，一下子又点燃了市场活力。上海爷叔的“14000点理论”甚至开始在抖音广泛流传。。。

问题是，到底该相信谁呢？

其实，客观现实我们要接受，但是村里面的政策我们也要去领会和吸收。今年的刺激政策可以说是史无前例，因为央行第一次开始下场以互换便利的形式进入到A股。第一批5000亿互换便利，已经开启。这是实打实的给股票市场注入流动性啊！

当然，空派也会担心，在长期的经济困局面前，短期的经济刺激可能也不见得有多大的效果。

其实，笔者想说的是，现代世界的经济发展是超复杂的，我们作为局中人，除非开通了天眼，否则难以窥见全貌。毕竟，涉及到的经济变量太多了。更何况，我们还处在AI技术革命的前夜。

当年英国之所以能够摆脱历史周期律，很大一部分原因要归功于英国率先引领了工业革命。而目前中国在新能源赛道的异军突起，可以说是领先了全球，逼得欧美都开始对我们的新能源汽车加征关税。

因为牵涉到的变量实在太多，没有人可以准确预测未来。如果阿道夫希特勒当年能够预见到自己的事业终将失败，那他搞不好早就变成了一名牵手人，正在力促欧陆和平呢。

现阶段我们能做的，就是跟随市场。敌不动我不动，敌动我也动。相信有央行和上市公司回购资金的托底，目前的位置其实真心还是很便宜的。关键是，村里面对于提振A股的决心，必然会为A股保驾护航，放出更多大招，从而也给A股的广大散户们更多坚定持有，长期投资的信心和决心。

投资，就是投国运。