央妈的大放水，原来还有这么个渠道

大树镇巡抚

原创：势之场

公众号：势场

还是那句话，最精准的消息，总是在公开消息里。你只需要一双发现美的眼睛。

——还是央妈

A

今天，资本市场又嗨了。

8月17日，市场再度大涨。截至收盘，上证指数最终收报3438.8点，上涨2.34%，盘中最多时一度上涨超90点；深证成指收报13742.23点，上涨1.88%；科创50收报1496.4点，上涨0.83%；创业板指收报2696.39点，上涨1.04%。

两市全天成交1.15万亿元，上个交易日成交仅为8496亿元，成交金额放大35%，总市值一天大涨逾1.6万亿。

啊！这鲜艳的美丽的深红色！

究其原因，其实很简单，央妈又放水了。

8月17日，央行公告称，开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.95%。此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做，充分满足了金融机构需求。

同时，今日开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。

大水滋润了A股，让大家“水涨船高”了起来，央妈的一举一动，总是能让市场反应激烈。

B

央行的公告中，我们可以清晰地看到两个大手笔操作，一个是逆回购，一个是中期借贷便利（MLF）。

上周，我们在《政事堂说的“央妈逆回购”，是怎样提振股市的？》一文中主要谈到了央妈是怎样通过逆回购放水的，而中期借贷便利（MLF）这根大水管子，我们同样不可忽视。

今天，我们就来聊聊MLF和股市涨跌之间的关系吧。

中期借贷便利（Medium-term Lending Facility），英文简写MLF，金融圈一般戏称“麻辣粉”。同样是放水，逆回购是央妈短期调控放水的工具，麻辣粉则是中期调控放水的工具。

麻辣粉MLF的操作对象，一般为符合一定监管要求的商业银行，与政策性银行。通过招标方式开展，银行们将持有的国债、政策性金融债、高等级信用债等资质优秀的有价证券质押给央妈，央妈则把“麻辣粉”的水投放给银行，期限为一年。今天的利率为2.95%。

相当于，央妈亲自出手，把银行手上不能流动的资产兑换成真金白银，使得银行变得更加宽裕起来，而且银行能动用这笔资金长达一年。

和加大逆回购的原理一样，银行一宽裕，贷款和继续买债就容易；贷款和继续买债一容易，市场上就有钱；市场上有钱，股市还能不涨么？

我们可以看到，8月15日，先前投放的4000亿麻辣粉MLF到期了，但因为15日是周末，所以按规矩会顺延到周一到期，于是央妈通常会在周一当天续上一笔等量的麻辣粉，保持市场资金面的平稳。

而今天观察央妈操作的关键点，在于央妈超量续作了。

相比于上周的4000亿，这周央妈直接给了7000亿，整整多续了3000亿！而与此同时，逆回购则多给了1800亿，总共净投放4800亿。这一股一股的大水，直接点燃了市场的情绪。

超量续作“逆回购+麻辣粉MLF”，最能体现央妈呵护市场的决心。

而且值得注意的是，相比7天的逆回购，麻辣粉MLF投放出来的可是1年期的中期资金。更能从时间上给予市场稳定充裕的放水预期。

另一个关键点，在于到期的麻辣粉MLF。一年前投放的利率是3.3%，而今天超量续作的7000亿麻辣粉，利率降到了2.95%。

这也是一种变相的降息，因为银行拿到的钱更便宜了，于是会更有动力在放贷给企业时也使用更优惠的利率，滋润了实体经济。

毕竟，央行是不会轻易大调降低准备金这种手段的，相比之下，1年期的麻辣粉MLF的使用就显得更灵活了。

也再一次说明了我们国家的央妈对放水更加的节制和精准，既呵护了市场，又不至于搞得大水漫灌。

C

政事堂在之前的文章一再指出，跟着央妈走，可以赚到确定性的钱。

落实到具体指标上，“逆回购+MLF”就是我们观察央妈操作窗口，揣测央妈心理活动的最简单直接的工具。

可以看到，央妈从17年开始就不投放6个月期限的麻辣粉MLF了，统一使用1年期的。并且值得关注的是，当前麻辣粉MLF未到期的存量余额维持在3.5万亿左右，保持一个高位。

再重复一遍，这个高位意味着央妈对放水的宽松预期拉长到一年的维度，也就说至少在这一年之内，水都是充足哒。

D

在接受到央妈这样浓烈的“大礼包”之后，我大A股当天就来了个普涨行情。

而其中，领涨的自然是对央妈“心理活动”最敏感的大金融板块。

顺便提一句，央妈每日的公开市场操作时间，是上午的9点至9点20分，操作完后，9点20分准时出公告。

股市9点30分开盘时，如果我们在观察完央妈的“大礼包”操作后，果断开仓入市，顺势而为，享受日内的上涨行情，在大水日一天挣个3%-5%的收益，是非常有确定性的。

别小看3%-5%收益，这已经银行理财产品一年的年化收益了。

我们不否认技术分析的作用，但比起各种K线指标、MACD，观察政策，顺势而为，才是炒股的更正确的姿势。

我们一直说A股是一个政策推动的市场，但很多人对政策的理解还是不够具体和全面，更没有找到具体的观测指标，但其实机会一直都在。

还是和上次的话一样，最精准的消息，总是在公开消息里。你只需要一双发现美的眼睛。

编辑：刘凯强