高铁电气：2024年上半年净利润同比下降52.91% 拟10派0.06元

中国证券报

中证智能财讯 高铁电气（688285）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.30亿元，同比下降14.55%；归母净利润2122.99万元，同比下降52.91%；扣非净利润1635.69万元，同比下降60.43%；经营活动产生的现金流量净额为-1431.53万元，上年同期为-1.85亿元；报告期内，高铁电气基本每股收益为0.0564元，加权平均净资产收益率为1.31%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.06元（含税）。

以8月22日收盘价计算，高铁电气目前市盈率（TTM）约为74.94倍，市净率（LF）约为1.44倍，市销率（TTM）约为2.08倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.14亿元，同比增长9.00%，环比增长168.89%；归母净利润2131.61万元，同比下降31.41%，环比增长24810.85%；扣非净利润1883.69万元，同比下降37.31%，环比增长859.55%。

半年报称，公司主营业务范围为铁路电气化接触网系统设备、城市轨道交通供电系统设备及轨外产品的研发、设计、制造和销售。

2024年上半年，公司毛利率为19.91%，同比下降6.76个百分点；净利率为5.47%，较上年同期下降4.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.95%，同比下降10.43个百分点，环比下降7.25个百分点；净利率为7.30%，较上年同期下降4.37个百分点，较上一季度上升6.73个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.31%，较上年同期下降1.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.26%，较上年同期下降1.34个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1431.53万元，同比增加1.71亿元；筹资活动现金流净额-1595.60万元，同比减少802.19万元；投资活动现金流净额-4839.92万元，上年同期为-3482.17万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8258.59万元，上年同期为-23897.47万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为127.38%，净现比为-67.43%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业16/33）；固定资产周转率为1.39次，上年同期为1.86次（2023年上半年行业平均值为1.74次，公司位居同行业15/33）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.31次、0.95次。

2024年上半年，公司期间费用为5605.50万元，较上年同期减少1374.65万元；期间费用率为13.03%，较上年同期下降0.84个百分点。其中，销售费用同比增长0.47%，管理费用同比下降24.39%，研发费用同比下降26.74%，财务费用由去年同期的-12.93万元变为8543.14元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加21.40%，占公司总资产比重上升2.70个百分点；货币资金较上年末减少15.13%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；应收账款较上年末减少8.32%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；在建工程较上年末增加193.30%，占公司总资产比重上升1.63个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少7.62%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.80%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；应付票据较上年末减少26.08%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；其他流动负债较上年末减少21.14%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.97%，相比上年末下降2.37个百分点；有息资产负债率为6.87%，相比上年末上升0.26个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.61，速动比率为1.33。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为郭品洁、陕西华银电力实业发展有限公司，取代了一季度末的南方科创板3年定期开放混合型证券投资基金、陈珂。在具体持股比例上，李胜军、唐友锤、李丽持股有所上升，郦佰锋、孙福忠、金斌持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7697户，较一季度末下降了845户，降幅9.89%；户均持股市值由一季度末的32.47万元下降至31.43万元，降幅为3.20%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。