专家称金价在未来很难大幅上涨？

佐助（焚斗版）

### 金价高位震荡：专家警示“疯狂上涨”难再现

近期，国际金价在突破2900美元/盎司后陷入剧烈震荡，截至2025年2月26日，伦敦金现报2902.83美元/盎司，较前一日下跌0.40%，国内足金首饰价格同步回落至886元/克，较前一日下跌近10元/克。尽管2024年以来金价累计涨幅超12%，但多位专家指出，当前市场已显现疲态，未来金价恐难再现大幅上涨，短期调整风险加剧。

#### **高位阻力显现：技术与市场情绪的双重压制**

金价在2900美元关口遭遇显著阻力。从技术面看，该价位既是历史高位，也是关键心理门槛，突破需持续强劲需求支撑。然而，市场情绪已从狂热转向谨慎：投资者担忧高位入场风险，部分资金转向股市等高收益资产，导致黄金需求边际减弱。东方金诚分析师瞿瑞指出，COMEX黄金期货与伦敦现货价差缩窄，实物黄金需求降温，进一步加剧回调压力。

#### **支撑因素弱化：经济与政策环境变化**

1. **美联储政策预期消化**：尽管美国经济衰退风险推升降息预期，但市场已提前反应，政策宽松对金价的边际提振作用减弱。

2. **利率上行压制吸引力**：若全球利率持续攀升，黄金作为无息资产的劣势将凸显，与高收益债券或股票相比竞争力下降。

3. **地缘政治刺激效应有限**：虽然俄乌冲突、中东局势等短期推升避险需求，但缺乏长期基本面支撑，难以维持金价高位。

#### **回调预期强化：机构分歧与市场警示**

尽管部分机构仍看好金价长期潜力（如中金公司预测2025年或突破3000美元），但短期回调风险已成共识。花旗银行预计金价可能回落至2600-2700美元区间；中国有色金属工业协会梁永慧则认为，未来数月基础金价将在610-690元/克间震荡调整。专家林大辉更直言，当前金饰消费“保值增值”属性弱化，消费者应警惕高位接盘风险。

#### **投资策略：理性应对波动**

1. **短期谨慎观望**：市场情绪敏感，波动加剧，投资者需避免盲目追高，优先关注美联储政策动向及地缘事件。

2. **长线布局机会**：若金价回调至合理区间，可结合央行增持（中国连续3个月增持黄金储备）及滞胀风险等长期逻辑，逐步配置。

3. **分散风险**：黄金在资产组合中占比不宜过高，建议与权益类、固收类资产形成互补，对冲市场不确定性。

**结语**

黄金的避险光环虽未消失，但“单边上涨”时代或已终结。面对复杂的经济环境与市场博弈，投资者需在狂热中保持清醒，以理性分析替代情绪驱动，方能在波动中把握真正机遇。