奈飞第二财季营收与净利润双增长 好莱坞罢工是福是祸？

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中国经营报

本报记者 张靖超 北京报道

7月19日，美股收盘后，奈飞（NASDAQ：NFLX）公布了2023财年第二财季的财务报告。公告显示，公司2023财年第二财季营业收入为81.87亿美元，同比增长2.72%，低于分析师预期的83.0亿美元；营业利润为18.27亿美元，营业利润率为22.3%，基本和上季度给出的指引相当，增速则高于上季度的21%；稀释后每股收益从今年Q1的2.88美元提升到3.29美元，高于分析师预计的2.85美元；归属于普通股东的净利润为14.88亿美元，同比增长3.24%，净利润率为18.2%，均高于去年同期。

奈飞预计，受益于付费订户比例的增加、广告支持的平价订阅服务的稳定增长，今年下半年公司的营收将加速增长。对于全年的经营利润率指引，奈飞维持18%至20%的预期。

《中国经营报》记者注意到，奈飞预计第三财季营收将同比大幅增长7.5%至85.2亿美元；经营利润将同比增长22.2%至18.9亿美元，增速和第二财季基本持平；净利润将增长至15.8亿美元，稀释后每股收益将为3.52美元。

付费用户增长

奈飞认为，本季度业绩增长的原因在于扩大了账户付费共享应用的范围，以及推出的广告订阅计划开始起效。而这两手抓的策略也让二级市场看到了更多新空间，近一年奈飞股价累计涨幅达136%，财报发布前，华尔街多家大行机构纷纷上调目标价。

奈飞称，在今年5月，公司在全球超过100个国家和地区推出了平价订阅服务，超过了其收入来源的80%。第二季度，在每个地区，奈飞的新注册用户数已经超越了用户取消订阅数。

截至6月30日，奈飞的全球流媒体付费用户数为2.38亿，同比增长8%，增速显著高于之前几个季度；环比净新增付费用户数为590万，也明显高于一季度的水平。付费用户数实现连续四个季度的环比净增长。

具体来看，欧洲、中东和非洲市场贡献最多，用户数新增243万，拉美地区其次，新增用户数为122万。值得强调的是“大本营”北美地区的增长数据，今年第一季度仅增加10万用户数，去年同期的用户新增数更是直接为负，但到今年第二季度，奈飞北美地区的用户数增长了117万，还高过了亚太地区的107万。

而各地区用户数高速增长的原因，奈飞认为与打击密码共享、开启额外收费的计划息息相关。

此前流媒体用户共享账号的现象层出不穷，一人买单、亲戚朋友受用，《华尔街日报》报道，全球有1亿人使用借来的密码观看平台内容，这极大地影响了平台用户数和营收的增长。

在今年年初，为打击共享的行为，奈飞先在拉美测试了密码共享的附加支付政策，到了今年5月份，付费共享账号应用的范围开始扩大到美国、英国、法国、德国等103个国家和地区，规定一个奈飞账户只能在一个家庭中使用，想再增加新成员需额外付费，比如美国每一位新增用户每月需多花8美元。

订阅分析公司Antenna数据显示，北美地区的用户订阅数刷新过去四年以来的最高点，在计划推出的前五天里，奈飞在美国平均每天新增7万订阅数。德意志银行预计，付费共享计划将会在今年为奈飞带来9亿美元的额外收入，2024年的贡献收入将会达34亿美元。

此外，推出半年多的广告订阅计划，对潜在用户的吸引作用也在逐渐显现。去年11月，奈飞上线带有广告的低价订阅版本，用户每小时需观看4—5分钟的广告，但每月付费价格仅为6.99美元/月。这吸引了不少想要低价观看内容的新用户，奈飞广告业务主管Jeremi Gorman透露，半年多的时间，已有500万用户注册了广告版订阅服务。

成本控制仍存疑

在尽可能扩大付费用户规模的同时，奈飞也在缩减不必要的支出成本，注重回报率，提升整体的盈利能力。

财报显示，第二财季，奶德收入成本为46.73亿美元，同比和环比都有所减少。在今年第一财季的财报电话会议上，奈飞的高管表示今年的目标是提升利润率，将全年经营利润率提高到18%到20%。在此次发布的财报中，奈飞再次重申，仍然将2023年全年的营业利润率定为18%至20%。

据《华尔街日报》报道，奈飞计划在2023年削减3亿美元的开支，奈飞的高管在5月初的邮件中也提到谨慎支出。而平台严控预算的策略又和编剧提升薪酬的诉求相矛盾，导致了部分未进行的项目停摆、在筹备的项目“流产”，其中，奈飞出品的真人版《宇宙巨人希曼》大电影近日也传出被砍掉的消息，原因是无法合理支付演员和编剧的薪酬，而电影在被砍前已投入3000万美元。

如今，好莱坞各大公司都在应对演员和编剧的罢工。当前的罢工导致了电影和电视剧制作冻结，并有可能推迟秋季的新剧播出季。

从短期来看，罢工预计将帮助包括奈飞在内的娱乐公司降低成本，因为生产陷入停滞。目前，许多媒体高管表示，他们可以依靠进口国际节目、真人秀和其他内容来保持影片库存的充足。

截至今年6月30日，奈飞的经营活动现金流净额为14.4亿美元，和第一财季末的21.79亿美元相比大幅下降；自由现金流也从一季度末的21.17亿美元下降至13.39亿美元。

（编辑：张靖超 校对：陈丽）