一早看到三大消息，美联储降息靴子落地，A股面临关键转折

皮蛋说

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一大早，金融街咖啡厅里全是盯盘的交易员，个个儿跟打了鸡血似的。

美联储主席鲍威尔在华盛顿宣布-

联邦基金利率4.25%-4.5%不变-，消息一出，大洋彼岸的沪深交易所立马炸锅了——2025年3月21日，全球股民都等着的-超级星期五-终于来了！A股这几天在3400点上晃悠，连着三个十字星，简直就是悬顶之剑。

关键是，昨晚美股嗨翻天，今天早上离岸人民币也暴涨200基点，这行情，刺激！

-靴子落地了，兄弟们！-我刷着手机上的财经新闻，想起前几天跟一个公募基金经理聊天，他指着电脑上的资金流向图苦笑：-内资每天500亿跑去抄底港股，北向资金却反手加仓A股核心资产，这’围城’比电视剧还精彩。

-现在美联储一锤定音，美元指数应声跌到102.3，三个月新低；离岸人民币汇率也突破7.10，北向资金单月净流入超过2000亿，妥妥的-人民币升值概念股-的春天啊！这货币政策的-跷跷板效应-，让A股股民既焦虑又兴奋：全球资金潮水转向，上证指数能不能乘风破浪，冲破3400点？

仔细看看美联储的声明，发现这-按兵不动-里面有猫腻。

点阵图显示2025年还有两次降息空间，但支持少降息的官员比例从12月的35%升到48%，这是-鹰派底色-下的鸽派预期管理，跟给市场喂了颗-糖衣炮弹-似的。

更绝的是，他们还推出了缩表减速计划，每月国债减持规模从600亿美元砍到300亿，相当于放水1800亿美元。

难怪高盛分析师吐槽：-鲍威尔嘴上说着要控制通胀，身体却很诚实地打开了水龙头。

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全球资本环境这微妙的变化，正在重塑A股的投资逻辑。

贵州茅台早盘高开1.2%，这很正常，毕竟是外资持仓占比超8%的核心资产，-茅台=美元反向指标-可不是说着玩的。

更值得关注的是科创板，中芯国际、寒武纪这些硬科技股集体高开，说明市场看好-中美科技博弈缓和+融资成本下降-。

有个私募大佬给我算过一笔账：-如果美联储今年真降息50个基点，科创板企业的加权融资成本能降0.8-1.2个百分点，这对研发投入几十亿的半导体公司来说，可是实打实的利好。

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不过，真正的-王炸-可能藏在《新能源公交车补贴细则》里。

财政部联合四部委推出80亿补贴，表面上是刺激老旧车辆更新，实际上暗合-超长期特别国债-的资金运作逻辑——中央财政出资85%，地方配套15%，既拉动社会资本参与绿色转型，又把关键技术攻关和企业订单捆绑在一起。

某新能源车企高管透露：-每辆车8万补贴，有3万必须用来买国产化率超90%的磷酸铁锂电池。

-这-政策搭台，产业唱戏-的套路，正在把外部压力转化为内生动力。

站在十字路口的A股股民，现在最需要搞清楚三个问题。

一是风格切换的持续性：恒生科技指数年初到现在暴涨28%，估值只有15倍PE的沪深300是不是更香？某QFII交易主管给我看了一组数据：现在MSCI中国指数动态市盈率11.2倍，不到标普500指数的一半，而中美10年期国债利差已经收窄到75个基点，怪不得外资最近疯狂买入A50ETF。

二是政策传导的有效性，央行今天公布的LPR虽然没变，但市场对二季度降准的预期已经到80%了，这-以我为主-的底气，来自3.2万亿专项债额度和5.6%的赤字率。

最烧脑的是科技股的估值重构。

腾讯控股财报出来后股价震荡，让我想起昨天券商策略会上吵翻天的辩论——有人觉得-AI投入拖累短期利润-是伪命题，有人坚持-算力军备竞赛会引发行业泡沫-。

腾讯管理层说-资本开支占营收13%-15%-，这话信息量很大：按7000亿营收算，1050亿的科技投入比挪威主权基金一年的预算还多，这-用确定性对抗不确定性-的战略，或许才是中国科技企业穿越周期的密码。

收盘了，上证指数涨了0.68%，成交量放大到1.2万亿。

今天盘面有三个细节值得玩味：一是宁德时代尾盘突然冒出3万手大单，估计是外资加速布局新能源；二是科创板50指数量价齐升，硬科技主线越来越清晰；三是股指期货贴水幅度缩小到0.3%，说明市场情绪回暖。

某百亿私募创始人说过：-现在不是讨论牛熊的时候，而是要抓住结构性牛市的机会。

-也许，当美联储降息靴子真正落地时，A股已经在政策和产业的共振中，走出了一条康庄大道。

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