研报笔记-20241103
研报笔记-20241103
乐之观C
美就业
当地时间 11 月1日美国劳工统计局公布的数据，
10月美国新增非农就业仅为 1.2万，较9月大幅少增 21.1 万
，创出 2021 年以来单月新低。行业分布显示
10 月就业突然冰冻主要源于飓风和罢工等短期冲击的叠加影响
。
总体上，考虑到 ADP 就业大超预期、飓风过后的申领失业金人数亦大幅下降等数据的重新走强，华金证券预计 11-12 月美国新增就业有望摆脱极端天气等短期冲击而重新进入改善通道。
（华金证券）
政策
即将在11月4日-8日举行的全国人大常委会，市场关注度较高，尤其是前期财政部提及的
一次性新增债务额度和“不仅于此”的增量政策工具
，或将在本次会议上揭晓答案。
中国银河证券分析认为，
本次大规模化债应在7.5万亿之内
，大部分由政府债置换方式解决，剩余部分隐债通过其他化债方式解决。
过去及未来两年，
土地收入总缺口或在6.4万亿左右。
从近年来土地出让收入缺口的角度分析，
政府债置换规模在6万亿左右或是合宜水平
。
预计明年
超长期特别国债发行规模或在2万亿左右
，6万亿
化债
额度或主要集中在明年发行，
规模或在3万亿左右
，
专项债
额度考虑到增加了土地和商品房收购，发行规模或提升至
4.2万亿元
，
PSL或其他政策性金融工具
用于配合新增100万套改造房建设的额度有望提升
至8000亿左右。
考虑到以上主要工具，测算出
明年广义赤字率或能提升至12.5%
，以此便能有效拉动经济和物价水平的企稳回升。
（中国银河证券）
美大选
2024年美国大选投票日为美东时间11月5日，如大部分州计票顺利，则最快在
北京时间11月6日中午可基本敲定大选结果
。
本轮大选选举人票总数为538票，
获得 270票即当选总统
，若候选人
均未能获得270票则由众议院投票决定总统
。
本次国会选举（第119届）与总统大选同步
，大选票上同步设有国会投票选项，结果由11月5日大选日选民投票直接确定，无选举人团概念。
本次众议院435个席位将全部换选，参议院100个席位换选34席
。
（平安证券）
外资
11月1日，商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局修订发布
《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》.
修订后的《办法》主要是从
五方面降低了投资门槛，旨在进一步拓宽外资投资证券市场渠道。
一是
允许外国自然人实施战略投资
。原《办法》仅允许外国法人或其他组织实施战略投资，外国自然人不能实施投资。
二是
放宽外国投资者的资产要求
。
三是
增加要约收购这一战略投资方式
。
四是以定向发行、要约收购方式实施战略投资的，
允许以境外非上市公司股份作为支付对价
。
五是适当
降低持股比例和持股锁定期要求
。
取消以定向发行方式实施战略投资的持股比例要求
，将以
协议转让、要约收购方式
实施战略投资的
持股比例
要求从10%降低至
5%
；将外国投资者的
持股锁定期
由不低于3年
调整为不低于12个月
。
此外，全面取消了商务主管部门对外商投资企业设立、变更的审批和备案，
商务主管部门不再对战略投资事项审批
。
（券商中国
）
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