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证监会“重拳出击”!3月22号,开始抓人了,两大消息正式出炉
爱生活的小鱼
证监会“重拳出击”释放强监管信号:两大核心政策动向解读
2025年3月22日,中国证监会接连释放重磅监管信号,一方面对资本市场违法违规行为“亮剑”,启动强制退市程序并推进立体化追责;另一方面通过法治建设报告明确未来监管方向,强化投资者保护与市场风险防范。这两大动向标志着资本市场治理进入“深水区”,也为市场长期健康发展注入制度性保障。
一、执法升级:强制退市与“长牙带刺”的立体追责
1. *ST普利重大财务造假案:强制退市与追责
3月21日深夜,证监会宣布对海南普利制药(*ST普利)启动强制退市程序。经查,该公司2021年、2022年连续两年虚增利润总额超5亿元,占比达76.72%,触发了创业板重大违法退市标准。深交所同步启动终止上市程序,其可转债也将同步退市。
• 造假手段:通过虚构药品销售业务虚增收入10.3亿元,利用原料药与成品药业务循环虚构利润,暴露了部分药企利用行业专业性掩盖财务舞弊的典型模式。
• 追责机制:证监会强调“退市并非终点”,将联合司法部门推进行政执法、民事赔偿、刑事追责的“三位一体”立体追责体系。中证投服中心已启动投资者维权程序,普华永道等中介机构也被立案调查。
2. 2024年执法数据:罚没金额翻倍,移送案件激增
根据3月21日发布的《2024年法治政府建设报告》,证监会全年办理案件739件,行政处罚592项,罚没款153.42亿元(同比增2.4倍),市场禁入118人,向公安机关移送案件178件。典型案例包括:
• 恒大地产欺诈发行案:对发行人及审计机构普华永道实施顶格处罚,推动刑事追责。
• 紫鑫药业、锦州港恶性造假案:通过虚增收入、伪造单据操纵利润,涉案企业及相关责任人被处以“资格罚”与“财产罚”双重惩戒。
3. 监管层“抓人”动态:清理门户与震慑市场
同日,中央纪委国家监委网站披露,证监会原党委委员因涉嫌严重违纪违法被审查调查。这一动作被市场解读为监管层“刀刃向内”的自我净化。此外,投行圈内传闻某头部券商高管因牵涉利益输送被带走,凸显监管穿透式执法的力度。
二、制度深化:法治建设与投资者保护新框架
1. 法治化改革“1+N”政策体系落地
证监会以新“国九条”为核心,出台《关于严把发行上市准入关的意见》《证券公司监督管理条例》等配套文件,推动注册制全链条制度化。重点包括:
• 入口端:强化IPO现场检查,修订《科创属性评价指引》,严控“带病闯关”企业。
• 出口端:优化退市指标,2024年强制退市企业达47家,同比增45%,形成“应退尽退”格局。
2. 投资者保护“全流程嵌入”
2024年,中证投服中心发起普通代表人诉讼15件、特别代表人诉讼2件(如金通灵案),推动民事赔偿金额超20亿元。同时,证监会完善先行赔付、支持诉讼等机制,强化对中小投资者的司法救济。
3. 风险防控“组合拳”
• 交易监管:严查程序化交易异常行为,限制“离婚式减持”“融券做空”等规避监管操作。
• 杠杆管理:动态监测两融、股权质押风险,2024年化解高风险上市公司债务违约案例23起。
三、市场影响与未来展望
1. 短期冲击与长期利好
强制退市案例增加可能引发ST板块估值重构,但“劣币出清”有利于资金向优质资产集中。从历史数据看,退市新规实施后,A股“壳资源”溢价下降60%,创业板市盈率回归至合理区间。
2. 政策预期:监管“长牙带刺”常态化
证监会明确2025年将继续保持“零容忍”高压态势,重点打击欺诈发行、财务造假、操纵市场等行为。预计年内将推动《金融稳定法》立法,完善跨境监管协作机制。
3. 投资者策略建议
• 规避风险:远离高商誉、高质押、业绩变脸频繁的“问题股”。
• 布局主线:关注政策支持的科技创新、绿色经济等领域,以及受益于退市制度优化的蓝筹股与ETF。
证监会“重拳出击”释放了资本市场“严监管、强法治”的明确信号。从强制退市到立体追责,从制度优化到投资者保护,这一系列动作既是对市场乱象的“外科手术式”清理,也是对长期健康发展的制度性奠基。对于市场参与者而言,唯有顺应监管趋势、坚守价值投资,方能在波动中把握结构性机遇。