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滞胀来了？

老延嘚不嘚

八月份的食品价格大涨，连带着CPI也拉到了0.6%的新高。生活必需品涨价正在当下可是一个非常糟糕的事情，因为中国人就算再不舍得消费，也得吃饭了。很多朋友都担心是不是中国马上就要进入滞胀期。我们来分析一下中国目前到底是仍然在通缩还是已经要滞胀了。

八月份，中国人民实实在在感受了一把生活必需品涨价的痛苦，因为食品价格大涨。按照统计的数据，八月份的高温以及局部地区的强降雨导致鲜菜价格上涨18.1%，鲜菌价格上涨9.8%，鲜果价格上涨3.8%，鸡蛋价格上涨3.3%，合计影响CPI同比上涨0.49%。另外，猪肉价格上涨7.3%，影响CPI同比上涨0.1%。

然后我们再看八月份的CPI数据，我们就会发现，确实是食品价格带动了CPI的上涨。如果我们单单看食品价格的大幅上涨，似乎确实很像滞胀来临的信号。但如果我们再看看非食品的价格变动，会发现非生活必需品的价格还在下跌，所以这又是典型的通缩信号。

那么，现在中国究竟是通缩还是滞胀呢？其实答案很简单：目前中国确实还处在通缩阶段，食品价格上涨确实有一定的季节因素。

人们消费降级也会改变中国的消费结构，从而影响很多商品的供需关系及价格。例如，过去经济条件较好时，人们可能每天喝的是星巴克、喜茶这些高端饮品，但现在大家转而选择三块钱一瓶的可乐。随着高端饮品的需求下降，星巴克和喜茶不得不停打折、甚至关闭门店，而可乐的需求则上涨，反过来带动可乐涨价。

同理，过去人们爱吃火锅、烧烤等外出餐饮，而现在为了省钱，更多人选择自己在家做饭，减少了对牛肉、海鲜等昂贵食材的需求，转而购买价格较低的鸡蛋和猪肉。因此，鸡蛋和猪肉的需求增加，价格也随之上涨。

最近，国内社交媒体上讨论了许多与“穷鬼三件套”相关的话题，如方便面、榨菜和可乐。这类食品的需求上涨，说明普通民众在消费降级中承受着巨大的经济压力。对于完全放弃非必需品消费的人群来说，这种生活状态确实让他们感受到“滞胀”般的痛苦：一方面收入减少，另一方面生活成本却在上升。

但如果我们从宏观经济层面来看，目前中国仍然处于通缩阶段。需要注意的是，中国的特殊国情使得许多生活必需品的价格受国家调控，比如水、电、煤气和石油等关键资源大多掌握在国有企业手中。而最近水、电、煤气的价格也有所上涨，这进一步加剧了民众对生活成本增加的痛苦。

因此，如果我们从严谨的角度分析，目前的中国处于一种“结构性通缩”状态。这种通缩主要是由非市场经济因素带来的，即资产阶层的财富缩水，而底层民众则面临生活成本上升的压力。这种结构性通缩的另一个直接证据就是企业利润的变化。八月份，中国的PPI同比下降了8%，环比下降了1.0%，显示出企业生产出来的商品仍然难以涨价，利润空间还在进一步收缩。企业利润的进一步收缩表明中国目前仍处在通缩螺旋之中，企业难以提价，利润空间不断缩小，进一步拖累经济增长。

那么，中国究竟通缩了多久？根据彭博社的分析，中国的GDP平减指数（衡量通缩的一个指标）已经连续五个季度下降。这表明中国至少已经经历了五个季度的通缩。这种情况的严重程度在中国历史上极为罕见，而且很可能通缩还没有结束，甚至可能刚刚开始。

中国的通缩已经影响了失业率上升和居民收入下降，而政府方面却迟迟没有出台有力的刺激政策，这让许多人担忧未来的经济走势。西方经济学家普遍认为，要摆脱通缩的困境，政府应当减轻民众的负担，通过财政刺激来重振需求，增加就业，提升收入。

然而，中国政府似乎依然执着于GDP增长率，并没有放松对于经济的管控。对此，经济学家们普遍感到悲观，因为如果这种思维方式持续下去，未来的经济可能会从通缩滑向更为严重的滞胀局面。

滞胀的到来意味着什么？简单来说，滞胀是一种在经济停滞、失业率高企的同时，物价却持续上涨的状态。滞胀发生时，即使央行大量放水、扩张货币供应，实体经济也难以复苏，失业率居高不下。

滞胀的一个显著特征是，货币贬值和物价上涨的速度超过了资产增值的速度，这意味着无论有钱没钱，大家都会感受到物价飞涨带来的生活压力。特别是对于依赖进口的商品，如食品和能源，随着人民币贬值，成本上涨会更加明显，生活必需品价格也会随之大幅上涨。

当前中国尚未进入滞胀阶段，但如果政府不采取有力措施，滞胀很可能成为中国经济的下一个挑战。

滞胀的发生通常意味着经济陷入了一个恶性循环，即便央行放水、扩大货币供应，实体经济依然无法恢复活力，就业率无法提升，收入也难以增长。同时，由于货币贬值，进口商品价格飙升，尤其是食品和能源价格大涨，生活必需品的成本进一步增加，使普通民众的生活压力倍增。

那么，中国是否已经在滞胀的边缘？目前还不能完全确认中国已经进入滞胀，因为8月份的CPI和PPI数据尚未显示大规模的价格上涨，而人民币兑美元的汇率相对稳定，表明中国依然有货币宽松的空间。然而，如果当前的通缩问题没有得到有效解决，尤其是政府仍然执迷于刷GDP的增长率，而不采取积极的措施拉动消费、提高就业，滞胀的风险确实存在。

值得注意的是，滞胀一旦发生，央行再怎么放水也无济于事。因为滞胀的根本问题在于市场信心的缺失和实体经济活力的丧失。央行即使再注入流动性，这些资金也可能流入房地产、金融投机等非实体经济领域，或者被国企垄断，导致贫富差距加大。最终，滞胀会让物价飞涨，尤其是生活必需品的价格，而资本市场却难以提振，导致经济陷入深层次的困境。

对比西方国家的经验，通缩和滞胀通常都伴随着经济体结构性的困境，政府无法及时调整政策，应对经济下行压力和需求疲软。这一点在中国也表现得十分明显，尤其是当前就业市场的困境和居民消费的持续下降，都为滞胀的到来埋下了隐患。

总结来说，虽然中国目前尚处在通缩阶段，但未来滞胀的风险是不可忽视的。如果政府继续执迷于短期的GDP增长，而不采取结构性的改革和激励措施，滞胀将不可避免。届时，央行的货币政策也难以起到有效作用，经济可能会陷入更深的困境。

关于中国经济目前面临的通缩和滞胀风险，许多专家观点都认为问题的核心在于消费端的疲软以及就业市场的低迷。中国经济的增长长期依赖投资和出口，而内需的不足成为了近年来的突出问题。当前，伴随着人口老龄化和产业转型，消费升级未能充分释放，反而出现了消费降级的现象。

通缩现象的主要表现

：

1.

消费意愿低迷

：居民收入下降导致消费意愿不足，尤其是对于高端商品和服务的需求明显下降，这与通缩相吻合。

2.

企业利润下滑

：由于市场需求疲弱，企业的产品和服务无法提价，导致利润空间收缩，PPI（生产者物价指数）持续走低。

3.

就业市场不振

：失业率上升，尤其是青年失业率，反映出市场的用工需求不足，进一步抑制了消费能力。

滞胀风险的潜在触发因素

：

1.

货币宽松政策的失效

：如果央行继续大规模放水，但这些资金未能流向实体经济，而是被资本市场或房地产行业吸收，滞胀可能会加剧。货币贬值将导致进口商品价格上涨，尤其是食品和能源，给居民生活带来更大压力。

2.

财政政策乏力

：当前政府尚未推出有力的财政刺激措施来直接增加居民收入或大规模创造就业机会。如果这一情况继续恶化，滞胀的到来将变得更加可能。

应对措施

：

1.

提振消费

：通过税收优惠、社保改革和直接补贴，提升居民的可支配收入，激发内需。

2.

增加就业

：政府应出台更具针对性的政策，支持中小企业发展，创造更多的就业机会，特别是在高科技和服务业等领域。

3.

货币政策的灵活调整

：避免过度依赖货币宽松，而应通过结构性改革来提升经济效率。

总结而言，中国尚未完全进入滞胀状态，但如果政府继续忽视需求端问题、未能有效提振消费和就业，滞胀的风险将不可避免。