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造成周五A股大跌的元凶已经找到！下周走势极关键！要转攻为守？

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A股周五大跌元凶现身！下周走势关键，是否转攻为守？

周五A股大跌祸首已查明！下周走势紧要，需转攻为守？

A股周五暴跌元凶找到！下周走势关键，要改攻为守？

周五A股大跌真凶浮出水面！下周走势至关重要，应转攻为守？

造成周五A股大跌的“黑手”已找到！下周走势关键，转攻为守否？

本周，旌扬始终坚决看多。旌扬觉得这个市场在本质上出现了一些改变，像主线热点在连续大幅上涨之后，能够在较高的价位横向盘整震荡，而非迅速退去涨潮之势。这表明当下的主力有胆量在高位锁定仓位，相较于以往的超短线策略而言，已经有了极大的提升。

然而话语还未落地，在高位横盘达一个多月之久的科技股主线便出现大面积暴跌情况，其中若干核心板块的指数均为破位下行。要不是这几日仓位持续降低，并且今日持有的个股并非全部受挫，恐怕今日的亏损又要创下新纪录了。

在昨日下午的《黑周四！利好落空A股应声下跌！3400点整数关是否会被再次砸穿？》这篇文章里，旌扬跟大家探讨过近期市场的运行态势。昨日大盘跌落5日均线，不过3400点整数关口以及10日均线的支撑位并未被击穿。实际上单从技术形态的角度来说，昨日的调整对市场的冲击并不严重。今日大盘能否迅速企稳，重点在于几个科技股板块，像人工智能和机器人板块，只要科技股能够稳住，大盘面临的系统性风险就不大。

然而，今日的问题恰恰出在科技股方面，并且是人工智能与机器人遭遇全面的严重下跌。截至今日收盘，人工智能的两个关键分支板块——云计算和AI智能体，二者的跌幅都超过了2%；机器人的跌幅更是超过4%，与机器人联系极为紧密的汽车零部件，其跌幅也接近4%。

在旌扬的观点里，今日A股市场的跌幅出现了显著的扩大，其中相当一部分因素，依然和央行货币政策的力度未达预期存在关联。对于这一点，旌扬在昨日下午的文章里就已经进行过剖析了。今日，央行主管的媒体——中国金融时报，又针对央行的按兵不动给出了解释，中国金融时报发文明确指出，LPR的变动需要在稳增长、稳息差、稳汇率等多个目标间寻求动态平衡。

旌扬觉得，这样的解释还不如不解释呢。在上周央行宣称要降息降准之前，华尔街就已经预计到美联储在3月不会降息了。既然央行要考量息差，并且也清楚美联储不会有动作，那就不该向资本市场传递错误的预期，从而加剧短期波动的风险。

就拿近几日的港股走势来说吧。降息降准的预期是央行于3月13日党委扩大会议上释放出来的。在3月13日之前，恒生指数已经连续回调了三四天，而3月13日当天，恒生指数拉出一根长下影线从而止住跌势，之后便连续走强。3月19日时，恒生指数顶着技术上严重超买的压力，创下了两年来的新高。3月20日，央行宣布贷款市场报价利率（LPR）报价保持不变，利好没有兑现之后，恒生指数大幅下跌2%。3月20日晚间，纳斯达克中国金龙指数暴跌4%。到了今天，恒生指数又下跌2%，即将回到3月13日的起始位置附近了。

鉴于特朗普的关税政策难以轻易改变方向，加征关税必定会增强通胀压力，故而美联储于今年6月与9月是否降息，目前都还是个未知数。要是在接下来的数月里，我国央行依旧紧紧跟随美联储的政策，在降准降息方面不做出改变，那么高层所提及的适度宽松货币政策预期也会化为泡影，这也许就是近一两天外资抛售中概股的关键因素。

于旌扬而言，要化解这一难题并非毫无头绪。央行要么只降低存款准备金率而不降息，抑或创设其他结构性货币政策工具来为市场增添流动性；要么索性保持缄默，如此也不至于令市场胡乱揣测。

咱们还是把话题转回到盘面上来吧。今日大幅下跌之后，人工智能与机器人相关的几个核心分支板块的指数，都已经有了破位的征兆。

拿云计算板块指数来说，在今日之前，其走势始终为高位横向盘整且伴有震荡，然而今日却出现中阴线并遭受重创，板块指数一举跌破20日和30日均线。在经历这种高位盘整震荡之后跌破30日均线的走势，表明人工智能已经从之前的强劲态势，转变为箱体震荡格局。箱体通道的上边沿是20日均线这一压力位，下边沿是60日均线这一支撑位。由于今日刚刚跌破20日均线，所以板块指数距离20日均线压力位较近，而离60日均线支撑位较远。这种形态对大家而言应当并不陌生，毕竟当前许多个股的走势与之大体相同。

鉴于人工智能在近期A股市场中充当着人气风向标的角色，若要判定A股大盘后续的走势，关键之处便在于人工智能能否迅速止跌。

旌扬发现，就当下云计算所呈现出的这种破位形态而言，在未来的一段时间内，一般会有两种演变形式。这两种演变形式与接下来一段时期内大盘和科技股的走势息息相关，值得我们着重关注。

第一种为破位洗盘形态。云计算在跌破30日线之后，在接下来的一段时间里，能够稳定于距离20日线和30日线下方不远处，一直维持横盘震荡的态势。从短期来讲，今日的确出现破位情况，不过从中期而言，板块指数依然在一条直线上进行窄幅震荡，并没有向下转变走势。

要是下周人工智能走势如此的话，大盘就不会持续处于弱势，科技股也不会毫无生气。只要把握好节奏，依旧能够在某些小波段当中寻觅到赚钱的时机。

第二种为退潮降温的形态。云计算在跌破30日的均线之后，于接下来的一段时间持续稳步下跌，直至跌到60日中期均线的支撑位附近才会停止下跌。原因在于，60日的均线原本就是中期的支撑位，并且云计算的60日均线与去年11月、12日的平台大体上是重合的。所以，60日均线的附近能够被视作云计算中期的支撑位，想要有效跌破是比较困难的。

要是下周人工智能呈现这样的走势，大盘必然会接着跟随下跌，科技股在短期内同样会持续跟跌。在整体下跌的态势下，不管采取何种操作，都是风险高于机会。

单从技术形态的角度而言，这两种走势均有出现的可能，并且下周便可见分晓。因而下周人工智能的走势显得尤为重要，要是下周继续下行的话，我们就得做好充足的心理准备，凭借较低的仓位来应对科技股短期内的震荡。

当下的情况是，要是科技股出现降温并且退潮的话，其下跌的幅度会达到多少呢？震荡的时长又会是多长呢？

就这两个问题而言，之前旌扬已经提及下跌的幅度了。仍拿云计算板块来举例吧，板块指数在30日均线处无法企稳，进而朝着60日均线滑落。如此一来，下方的60日均线便是首个支撑位，其与当前位置相比，有着7%的下跌幅度；第二个支撑位是去年11月和12月形成的平台位，相较于当前位置，大概有10%的下跌幅度。一般而言，板块内部个股的下跌幅度会比板块指数的下跌幅度更大。这也就意味着，只要人工智能不能企稳，那么就可能出现15% - 20%左右的回撤幅度。

旌扬之前跟大家说过，从调整的时间周期来讲，4月科技股震荡的可能性会增加。这是由于4月是上市公司年报与一季报集中披露的时段。2024年年报是国九条退市新规施行后的首份年报，在今年的市场中，小微盘股的退市风险会受到较多关注，只要监管层发函的数量较多，小微盘股就可能出现震荡。因此旌扬觉得，就算情况不太乐观，科技股大概也会在4月之后逐渐好转。

今日整个市场的状况颇为不佳，不过旌扬还是想告知诸位，不必太过消沉！过去数年行情如此之差，我们都挺过来了，今年的情形必定要比去年强，短期的波动并不会扭转市场中期的运行走向。我们也无需因短期的波动，就完全否定某些积极向好的要素！

例如：1、在本年度重要会议的政府工作报告里，首次将稳定股市纳入总体任务范畴；2、DeepSeek的问世，已经使中美科技股的估值体系发生了改变；3、人工智能与机器人的高景气状况并未出现变化，政策方面的利好会持续落地，这两个板块将成为全年观察的主要脉络；4、新增资金仍然充足，30年期国债ETF已呈现趋势性走弱，近两日的反弹并未改变其中期走势；5、外资没有出现全面撤离的迹象，港股和中概股目前只是处于高位震荡状态，并非趋势性转弱……