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图南股份:2024年上半年净利同比增长7.11% 拟10派1元
中国证券报
中证智能财讯 图南股份(300855)8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入7.31亿元,同比增长6.07%;归母净利润1.91亿元,同比增长7.11%;扣非净利润1.92亿元,同比增长11.38%;经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元,上年同期为-6600.2万元;报告期内,图南股份基本每股收益为0.48元,加权平均净资产收益率为10.04%。公司2024年半年度分配预案为:拟向全体股东每10股派现1元(含税)。
以8月15日收盘价计算,图南股份目前市盈率(TTM)约为26.86倍,市净率(LF)约为4.84倍,市销率(TTM)约为6.46倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.82亿元,同比增长6.41%,环比增长9.07%;归母净利润1.01亿元,同比增长5.68%,环比增长10.68%;扣非净利润1.02亿元,同比增长8.71%,环比增长13.34%。
半年报称,公司主要业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的生产。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,铸造高温合金收入2.79亿元,同比下降19.45%,占营业收入的38.18%;变形高温合金收入2.77亿元,同比增长30.79%,占营业收入的37.93%;特种不锈钢收入0.39亿元,同比下降5.40%,占营业收入的5.31%。
2024年上半年,公司毛利率为38.34%,同比上升1.13个百分点;净利率为26.16%,较上年同期上升0.26个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为37.86%,同比上升0.65个百分点,环比下降1.01个百分点;净利率为26.34%,较上年同期下降0.18个百分点,较上一季度上升0.38个百分点。
分产品看,铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢2024年上半年毛利率分别为50.83%、30.46%、41.86%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.04%,较上年同期下降1.22个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为9.66%,较上年同期下降0.86个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2.31亿元,同比增加2.97亿元,主要系本期销售回款及时,上年度末的应收票据、应收银行承兑汇票在本期陆续到期承兑所致;筹资活动现金流净额-4646.90万元,同比减少6636.17万元,主要系本报告期实施的权益分派中现金分红比例较上期提高所致;投资活动现金流净额-6270.44万元,上年同期为-1.28亿元,主要系募投项目、图南部件建设项目建成投产后,公司整体固定资产投入放缓所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为1.54亿元,上年同期为-2.27亿元。
2024年上半年,公司营业收入现金比为103.59%,净现比为120.97%。
营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.32次,上年同期为0.35次(2023年上半年行业平均值为0.38次,公司位居同行业11/16);固定资产周转率为1.07次,上年同期为1.63次(2023年上半年行业平均值为2.08次,公司位居同行业9/16);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.89次、0.94次。
2024年上半年,公司期间费用为6021.80万元,较上年同期增加1323.99万元;期间费用率为8.23%,较上年同期上升1.42个百分点。其中,销售费用同比增长24.71%,管理费用同比下降10.47%,研发费用同比增长79.42%,财务费用由去年同期的27.10万元变为-79.42万元。
资料显示,财务费用的变动主要因为本期结汇时产生的汇兑收益增加。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收票据较上年末减少82.95%,占公司总资产比重下降9.12个百分点;应收账款较上年末增加345.30%,占公司总资产比重上升7.81个百分点;货币资金较上年末增加56.54%,占公司总资产比重上升4.45个百分点;其他非流动资产较上年末减少44.91%,占公司总资产比重下降1.25个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加57.64%,占公司总资产比重上升1.68个百分点;应付账款较上年末增加32.60%,占公司总资产比重上升1.26个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加33419.43%,占公司总资产比重上升1.16个百分点;应付票据较上年末减少25.93%,占公司总资产比重下降1.19个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.97亿元,占净资产的26.09%,较上年末增加3431.9万元。其中,存货跌价准备为298.82万元,计提比例为0.6%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为19.61%,相比上年末上升3.14个百分点;有息资产负债率为6.49%,相比上年末上升2.83个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为4.30,速动比率为2.63。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为丹阳立枫投资合伙企业(有限合伙),取代了一季度末的南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上,上海浦东发展银行股份有限公司-华夏创新未来混合型证券投资基金(LOF)持股有所上升。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.08万户,较一季度末下降了155户,降幅1.42%;户均持股市值由一季度末的87.47万元上升至96.94万元,增幅为10.83%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。