两天翻倍！尝试给大家讲明白可转债的交易规则

万家财商

01PART 随便聊聊

今天A股的杀跌情绪有点严重，一方面是新能源板块的整体利空带动创业板下跌，另一方面是近期疫情的反复起头让本来就脆弱的情绪雪上加霜。连前期一直强势的房地产和建筑板块都扛不住了，分歧加大，跌停变多，越来越难。两市超过4000个个股是下跌的，也就是上涨的就10%左右，所以今天真的叫“输少当赢”，亏得少你已经赢了。

转债方面也是冰火两重天，先不聊涨幅最大的盘龙，待会一起聊。今天主要上涨的是物流和农业板块，这两个板块都是疫情的一个预期，比如上海上周的缺物资缺吃的，然后周末延展到广州也部分封锁、佛山也全民核酸等等，情绪的进一步发酵，让这两个板块比较有共识。但是持续性比较存疑。

跌得多，基本都是前期涨得猛的。尤其像上周五正股涨停，今天正股不行的那些类型，如岩土转债和精装转债，还有就是一直在高位往下跌的一些赛道板块，真的是过期​龙头不如狗，跌起来一点不手软。

转债还是买​的​便宜很重要，先把自己的亏损幅度降低，再考虑赚多少钱的问题，尤其是现在这种弱势市场，给自己留安全垫，很重要！

最后就是聊盘龙转债了，2个交易日翻倍，100发行价，今天收盘价是208，是怎么做到的？这里通过一边复盘一边给大家普及转债的交易规则：

1、盘龙转债上市集合竞价（9:15-9:25）价格为130元。这个价格的规则是源于可转债上市价格规定

“上交所（上证和科创板）的可转债上市首日竞价不可超过±50%，深交所（深证和创业板）的可转债上市首日竞价不可超过±30%”

，而盘龙转债是深交所的，所以集合竞价最高到了130元；

2、盘龙转债正式开盘到最后收盘前3分钟（9点30分-14点57分）价格还是130​元​。这个过程是转债停牌，

“根据可转债交易新规，转债日内涨跌幅达20%时，会停牌半小时，如果日内涨跌幅达30%，则停牌到2点57分，随后复牌。”

这个规则针对深市和上海都通用的。

3、盘龙转债到14点57​分​之后，价格是143元。这个价格的规则是​源自于​深市的报价排队规则，“

停牌期间，深市转债可以挂单，到复牌之后触发挂单，但是有效报价是前价的±10%。所以复牌瞬间，最高的有效​价​是130的+10%，就是143元，随后进入竞合竞价。上海的转债会有不同，停牌期间是不可挂单的，需要到了复牌之后才能挂单买卖。

”

4、盘龙转债到15点收盘时，价格是157.3元。这个价格的规则同样是来

自深市转债的有效报价是前价的±10%

，所以收盘价是集合竞价前的147基础上涨10%，就是157.3元。

5、到今天盘龙转债开盘的价格是173.03，这个价格也是源自规则“

深市转债有效报价是前价的±10%”

，所以非新债上市开盘最高涨幅只有10%；

6、到9点30分，盘龙转债的价格是188.76，这个价格是基于停牌规则

“转债日内涨幅达20%即触发停牌半小时”

；这里补充一下，就是

7、到10点，盘龙转债价格是207.636，这个价格是源自规则“

深市转债有效报价是前价的±10%”，

所以是前价188.76的+10%，同时由于触发了涨幅超30%，所以随即停牌到2点57​分​。后面已经到了转股价值 ，所以复牌也没继续大幅上涨了。

所以一轮下来，大家发现最关键的无非是两个条款，一个是，深市转债上市首日集合竞价涨跌幅最大是30%，其次是深市转债有效报价是前价的±10%，而一般出现套利机会，都是基于这两个条件产生的。当大家明白了转债交易的规则，就会发现，其实除了常规的策略投资转债，还有很多不同的玩法可以通过转债的规则去套利，从而增加更多的赚钱方法。

02PART转债资讯

1、盘后​除了​比较重要的数据，先给大家播报一下：

3月新增社融4.65万亿，好于预期的3.7万亿，3月社融增速10.6%，增速比2月的10.2%回升0.4个百分点！

社融的增量来源一大部分来源于政府债券融资，3月份金额达7052亿元，远高于去年同期的3130亿元，较今年2月的2722亿元也明显上升，意味着财政政策持续发力，同时也

有助于提升基建等投资预期

。

2、

北部港湾（北港转债）

正股今天继续涨停，但是转债已经出现负溢价率了，收盘折价1.49%，价格只有122.6，主要是今天的市场情绪比较差和北港转债规模太大（有30亿）导致。如果明天情绪修复，且正股不是直接下跌，有比较大的价值修复预期；

3、

锦鸡股份（锦鸡转债）

公告2021年报，净利润5243万，同比增幅129.07%；

4、

万顺新材（万顺转债、万顺转2）

公告2022第一季度预告，预计​盈利盈利​：5,000 万元–5,500 万元，比上年同期增长：605.69% – 676.26%；

5、

旗滨集团（旗滨转债）

公告2022第一季度预告，预计盈利5.2亿，同比下滑40.69%，去年的业绩太好了，今年难保持高增长；

6、

川投能源（川投转债）

公告2022第一季度预告，预计净利润5.58亿，同比下降13.69%；

7、

明泰铝业（明泰转债）

公告2022第一季度预告，预计净利润5.8亿元至6亿元，同比增幅80%至86%；

8、

众兴菌业（众兴转债）

公告2022第一季度报告，净利润1416万，同比下降67.39%，但是​扣非​有5724万，同比增幅89.67%，业绩算是反转了；

9、

紫光国微（国微转债）

公告2022第一季度业绩预告，预计盈利5.1-5.5亿，比上年同期增长：57.54% – 69.90%。

……

03PART 明日申购/上市

1、明天

阿拉转债

上市，目前转股价值82.49，盘子够小，可以给40%的溢价率，预计价格在115左右。正股属于cxo上游，未来有反转预期，加上盘子还小，如果价格有错配的机会，是值得考虑的。

特别声明：以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。

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