个人股票投资纪律系列之三：操作纪律（下）

独思慎行batonist

本系列聊一聊个人对于股票投资的理解以及实际投资决策过程中的具体应用，当然也有没有遵从纪律的教训，与大家共勉。上一节介绍了操作纪律（上），介绍了在寻找到投资标的的情况下，如何通过分批建仓的方式，避免冲动是入场，以及非预期情况下股票走势，导致长期处于相对高位，从而影响持股决策。

股市经常听到一句话“会买的是徒弟，会卖的才是师傅”，主要是这两个决策的风险成本是不一样的。建仓阶段，只要按照操作纪律执行，最大的风险也就是没有达到目标价位，无法买入或者目标价位设置不合理，导致建仓太低，从而错过后期上涨行情。但是至少持币至少有利息收入，只是盈利高低得差别。在建仓完成后的持仓阶段，无论是触发止损还是止盈场景，一旦犹豫不决，就可能导致亏损的持续扩大或者盈利的持续回吐，无论哪一种都会严重影响投资者情绪；当然还有另一种让你‬永远记忆犹新的情况，止盈之后，股价持续飙升，直到一个你意想不到‬的‬高度。这篇我们要聊的主题就是股票的卖出纪律：止损与止盈。

第一：如何止损

止损是一个非常沉重的话题，因为一旦需要思考如何止损时，基本都意味着投资失败，前期所有的努力都化为了泡影。同时由于自己非专业投资领域人士，对于盘面大家经常说的主力出货、股市走势形态等不懂，也不关心，所以没有特别正式的规矩或者原则之类的指导同大家探讨，下面我谈谈自己在操作过程中如何具体做的。

1、还是前面的话，不懂不做，没有真正的投资中意标的出现，一直持币观察，没有买，自然不会亏。

2、建立个人的道德瑕疵股票池，一旦曾经出现过道德瑕疵事件，一律打入冷宫，永‬不录用，即使后期出现多好的股票走势，多好的财务数据，都不碰。

3、定期回顾和审视持仓情况，是否在持仓阶段，发生了道德瑕疵事件或者存在道德瑕疵风险，一旦评估出现该情况，立即止损。

其它情况，都不再考虑止损操作（特别提醒，可能导致巨幅亏损，请大家结合自己性格、风险好恶、风险承受能力仔细评估），曾经操作过的康德新就是通过道德风险评估成功避坑成功。

第二：止盈决策

对于不同的投资标的，设置不同的盈利目标并严格执行，例如对于前期观察仓/主仓仓位，设定30-50%固定目标作为该次操作的止盈点；对于主仓建立之后的机动仓位，一般设定15%止盈点，用于在长期横盘整理或者底位磨底场景，可以保持对市场的操作感觉。

与建仓相反，个人更倾向于采用金字塔卖出法：股价上涨时卖出比例逐渐增加。例如如果设定目标为30%，上涨20%开始卖20%，上涨30%卖20%，上涨40%再卖30%，剩下30%为底仓，避免完全踏空后续行情，后续可以按照每上涨5%或者10%在逐步降低步长出货，如果单次回调超过预定极限值8-10%，完全清仓离场。

需要注意的是，上涨计算基准为主仓建仓周期的平均成本。机动仓位主要用于做相对短期的高抛低吸操作，该部分仓位不参与平均成本计算。

至此整个操作纪律整理完成，基于强调“非专业不深究技术形态”的框架逻辑（我坦白，不真懂），界定了一种能力圈内的极简主义——通过限定操作范围（仅仅通过关注股票基本面与道德瑕疵风险）来极大地降低决策复杂度。