回盛生物——国内前十的兽药公司

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武成长财经

公司主要从事兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的研发、生产和销售。公司建立了以集团客户直销和经销商渠道销售相结合的营销网络，有针对性地覆盖了不同规模的终端客户，已与天邦股份、正邦科技、中粮肉食、正大集团、新希望、扬翔集团、温氏股份等国内前十强知名养猪企业建立了合作关系。

行业规模

近年来，在全球人口及其对食物需求的持续增长驱动下，全球兽药行业市场规模稳步增长，根据国际动保联盟（IFAH）统计，2008年至2018年全球兽药销售额（不含中国）从192亿美元增长至335亿美元，近年来总体呈上升趋势，年复合增长率为5.7%。

我国兽药行业起步较晚，近些年来随着畜牧业的快速发展而迅速增长，根据中国兽药协会统计，2008年至2018年我国兽药产业销售额从138亿元增长到459亿元，年复合增长率为12.8%。近年来我国兽药市场平均增长速度明显快于国际兽药市场平均增长速度。

根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告（2018年度）》，兽用化药制剂领域前10名企业年销售额门槛为3.11亿元，公司2018年度收入已达4.22亿元，在国内市场销售收入规模稳居兽用化药制剂企业前十名。

目前，行业内主要企业包括普莱柯生物工程股份有限公司、天津瑞普生物技术股份有限公司、中牧实业股份有限公司、齐鲁动物保健品有限公司和河北远征药业有限公司等。

从财务数据来看，公司的营收增长放缓，净利润近几年持续下滑。

报告期内公司综合毛利率呈现逐年下降的趋势，分别为50.71%、43.55%和38.31%。跟同行相比，处于中间水平。

公司的研发投入占营收比重将近5%。

本次募资5.9亿元，0.7亿用于补充流动性，其它资金用于主业扩展。

武汉统盛持有发行人66.66%的股份，为发行人的控股股东。张卫元先生及余姣娥女士分别持有武汉统盛72.08%、13.35%的股份，为发行人的实际控制人。

总结：

公司是一家国内前十的兽药公司，不过，主要竞争对手瑞普生物、普莱柯、中牧股份的业绩表现优于公司。此外，报告期内，公司产品结构以猪用兽药为主，2017 年和 2018 年猪用兽药收入占比均在 90% 以上 ，因此受猪瘟的影响较大。总体来说，一般关注即可。